I tassi di interesse rimangono elevati, mettendo le imprese in difficoltà con i problemi di finanziamento di fine anno.

Il costo del capitale diventa una variabile cruciale.

Attualmente, più di 20 banche hanno annunciato i loro tassi di interesse medi sui prestiti per agosto, e molte hanno registrato aumenti rispetto a luglio. Techcombank, ad esempio, ha annunciato un tasso di interesse medio sui prestiti dell’11,2% annuo per agosto, con un incremento dello 0,58% annuo rispetto al mese precedente.

Diverse banche hanno inoltre registrato tassi di interesse medi sui prestiti superiori al 10% annuo, tra cui: OCB 10,94%/anno, BVBank 10,8%/anno, Viet A Bank 10,76%/anno, Vikki Bank 10,51%/anno, BaoViet Bank 10,5%/anno, TPBank 10,47%/anno, HDBank 10,4%/anno, PVcomBank 10,25%/anno, LPBank 10,19%/anno. In particolare, il tasso di interesse medio sui prestiti di LPBank ha superato il 10% annuo per la prima volta dopo molti mesi.

Con i tassi di interesse che rimangono elevati, il costo del capitale diventa un fattore cruciale che le imprese devono valutare attentamente prima di prendere qualsiasi decisione di investimento o espansione. Non solo aumentano gli oneri finanziari diretti, ma il mantenimento di un prestito per un periodo prolungato incide anche sul flusso di cassa, sull’accumulo di capitale e sull’efficacia dei progetti di investimento.

In realtà, i tassi di interesse sui prestiti non sono uniformi per tutte le imprese. Il tasso di interesse specifico dipende dalla capacità finanziaria, dal livello di rischio, dalle garanzie, dalla durata del prestito e dalle condizioni di ciascun finanziamento. Tuttavia, l’aumento dei tassi di interesse medi indica che il costo di accesso al capitale è un fattore che le imprese devono valutare con maggiore attenzione.

Il signor Le Dinh Chung, direttore generale della SGO Homes Real Estate Consulting and Development Joint Stock Company e vicepresidente del Consiglio di ricerca e valutazione del mercato dell’Associazione vietnamita degli agenti immobiliari (VARS), ritiene che ogni punto percentuale di spesa per interessi abbia un impatto significativo sui costi aziendali. Secondo il signor Chung, nel breve termine, l’accesso al capitale per le imprese in generale, soprattutto per le piccole imprese, risulta relativamente difficile in condizioni di alti costi degli interessi.

Da questa prospettiva, la questione non è solo se le imprese possono ottenere capitali in prestito, ma anche se il costo di tali capitali sia commisurato all’efficienza operativa. Quando i tassi di interesse aumentano, le opzioni di investimento con lunghi periodi di ammortamento o bassi margini di profitto dovranno essere valutate con maggiore attenzione.

Per le imprese con debiti in essere, gli alti tassi di interesse creano ulteriori esigenze in termini di controllo dei flussi di cassa. I prestiti a medio e lungo termine devono essere rivalutati in base alla durata, alla capacità di rimborso e ai flussi di cassa generati dall’attività operativa. Per le imprese che si preparano ad espandere la produzione o a effettuare nuovi investimenti, il costo del capitale dovrebbe essere incluso fin dalla fase di pianificazione, anziché essere calcolato solo dopo che la decisione di investimento è stata presa.

Diversificare le fonti di finanziamento riduce la pressione derivante dal pagamento degli interessi.

Negli ultimi mesi dell’anno, la domanda di capitali da parte dell’economia in genere aumenta, mentre il sistema bancario deve bilanciare depositi e prestiti. Analisi recenti suggeriscono che, a breve termine, vi sia un margine limitato per ulteriori riduzioni dei tassi di interesse, date le pressioni inflazionistiche e la persistente elevata domanda di capitali per investimenti. Ciò pone alle imprese un’ulteriore sfida: invece di limitarsi ad attendere un calo dei tassi di interesse, devono ricalcolare proattivamente la propria struttura patrimoniale.

Il signor Nguyen Anh Que, presidente del consiglio di amministrazione della G6 Investment and Development Joint Stock Company (G6 Group), ha affermato che le imprese devono diversificare le proprie fonti di capitale e non affidarsi esclusivamente al capitale proprio o al credito bancario. Secondo il signor Que, è possibile esplorare ulteriori canali di raccolta fondi da clienti, investitori e altre fonti, ma ciò deve essere accompagnato da rigorosi meccanismi di controllo per garantire che il capitale venga utilizzato per lo scopo previsto e che tutti gli impegni vengano rispettati.

Tuttavia, diversificare le fonti di finanziamento non significa raccogliere capitali a tutti i costi. Ogni fonte di finanziamento ha i suoi costi, condizioni e requisiti di gestione. Le imprese devono valutare la propria capacità di far fronte agli obblighi finanziari, l’orizzonte temporale per l’utilizzo del capitale e il grado di adeguatezza tra la fonte di finanziamento e lo scopo dell’investimento.

Per i prestiti bancari, i fattori chiave sono l’utilizzo dei fondi per lo scopo previsto e la garanzia di un flusso di cassa costante per il rimborso. Con i capitali provenienti da investitori o partner, le imprese devono essere trasparenti nelle informazioni e definire chiaramente i diritti e gli obblighi di tutte le parti. Pertanto, l’ampliamento delle fonti di finanziamento deve andare di pari passo con il miglioramento delle capacità gestionali e della trasparenza finanziaria.

Nel frattempo, dal punto di vista bancario, la capacità di ridurre i tassi di interesse è influenzata anche dal costo della mobilitazione dei capitali e dalla domanda di credito dell’economia. I dati di agosto 2026 mostrano che i tassi di interesse sui depositi, per molte scadenze, sono aumentati rispetto al mese precedente, mentre il credito continua a crescere, esercitando una certa pressione sul saldo patrimoniale delle banche.

Pertanto, i tassi di interesse nel prossimo periodo continueranno a dipendere da numerosi fattori, quali l’inflazione, i tassi di cambio, la liquidità del sistema, il tasso di crescita del credito e il fabbisogno di capitale dell’economia. Alcune recenti previsioni suggeriscono che è improbabile che i tassi di interesse diminuiscano in modo significativo nel breve termine, e un raffreddamento più marcato potrebbe verificarsi solo nel 2027.

In questo contesto, le imprese devono abbandonare la mentalità secondo cui “il capitale è investimento” e adottare una valutazione approfondita dell’efficacia del proprio capitale. Un piano di investimenti è veramente adeguato solo quando il rendimento atteso è sufficiente a compensare il costo del capitale e gli eventuali rischi.

I tassi di interesse sono diventati una variabile cruciale nelle operazioni aziendali, dalle decisioni di investimento e dall’espansione della produzione alla gestione dei flussi di cassa. Dato che i tassi di interesse non mostrano segni di diminuzione, strutturare adeguatamente le fonti di capitale, scegliere il momento giusto per investire e controllare efficacemente l’utilizzo del capitale aiuterà le imprese ad essere più proattive di fronte alle pressioni sui costi.

Fonte: https://hanoimoi.vn/lai-suat-chua-ha-nhiet-doanh-nghiep-dau-dau-bai-toan-von-cuoi-nam-1758859.html