L’oro si riprende con forza dai minimi di metà settimana.
La scorsa settimana il mercato dell’oro ha registrato un forte calo seguito da una rapida ripresa, delineando un andamento a forma di V. Nello specifico, la mattina del 17 agosto, il prezzo dei lingotti d’oro SJC si attestava generalmente tra 141,8 e 144,8 milioni di VND/oncia; gli anelli d’oro SJC venivano scambiati a circa 141,3-144,3 milioni di VND/oncia.
Sul mercato internazionale, l’oro oscilla tra i 4.390 e i 4.400 dollari l’oncia, sostenuto dall’indebolimento del dollaro statunitense e dalle aspettative di un approccio più prudente da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense in merito alla politica dei tassi di interesse.
La mattina del 19 agosto, le prese di profitto e la volatilità del mercato obbligazionario statunitense hanno spinto i prezzi mondiali dell’oro a 4.353,2 dollari l’oncia, il minimo della settimana. I lingotti d’oro SJC hanno reagito rapidamente, scendendo di 1,6 milioni di VND/oncia a 139,7-142,7 milioni di VND/oncia. Anche gli anelli d’oro SJC hanno registrato un calo, attestandosi a 139,2-142,2 milioni di VND/oncia.
Tuttavia, il calo non è durato a lungo. L’aumento degli acquisti di obbligazioni a lungo termine da parte del Tesoro statunitense ha sollevato preoccupazioni sulle prospettive del debito pubblico, esercitando pressione sul dollaro e riportando i capitali verso i metalli preziosi. Il prezzo dell’oro ha quindi superato la media mobile a 200 giorni intorno ai 4.513 dollari l’oncia, innescando ulteriori acquisti sulla base di segnali tecnici.
Alla chiusura delle contrattazioni del 21 agosto (ora degli Stati Uniti), corrispondente alla mattina del 22 agosto in Vietnam, l’oro spot è salito del 2,4% a 4.623,94 dollari l’oncia, dopo aver toccato i 4.631,99 dollari l’oncia, il livello più alto dal 15 maggio. Complessivamente, nel corso della settimana, i prezzi mondiali dell’oro sono aumentati di oltre il 5%, registrando la terza settimana consecutiva di rialzi.
Il rapido aumento dei prezzi a livello internazionale si è rapidamente propagato al mercato interno. Secondo i dati di Simplize aggiornati alle 8:30 del 23 agosto, il prezzo dei lingotti d’oro SJC era compreso tra 144,6 e 147,63 milioni di VND/oncia; gli anelli d’oro SJC 9999 erano quotati tra 144,1 e 147,2 milioni di VND/oncia, a seconda del peso.
I prezzi variano notevolmente tra le diverse aziende. Bao Tin Minh Chau e DOJI indicano prezzi compresi tra 145,5 e 149,5 milioni di VND/oncia, con una differenza tra prezzo di acquisto e di vendita di 4 milioni di VND. SJC, PNJ e Phu Quy hanno prezzi generalmente compresi tra 144,6 e 147,6 milioni di VND/oncia, con una differenza di circa 3 milioni di VND. Mi Hong, invece, indica prezzi tra 145 e 146,5 milioni di VND/oncia, con una differenza di soli 1,5 milioni di VND; Ngoc Tham si attesta tra 142,5 e 146 milioni di VND/oncia.
Pertanto, allo stesso tempo, il prezzo di vendita tra le aziende differiva fino a 3,5 milioni di VND/oncia, mentre lo spread tra prezzo di acquisto e di vendita variava da 1,5 a 4 milioni di VND/oncia. Ciò dimostra che gli acquirenti non solo devono scegliere il momento giusto per effettuare un acquisto, ma anche confrontare il prezzo di riacquisto, la tipologia di prodotto e le politiche di ciascuna azienda.
Allo stesso tempo, il prezzo mondiale dell’oro, secondo i dati di Simplize, era di 4.680,6 dollari l’oncia, equivalente a circa 148,9 milioni di dong vietnamiti per tael. Rispetto a questo tasso di cambio, i prezzi di vendita a SJC, PNJ e Phu Quy erano inferiori di circa 1,3 milioni di dong per tael, mentre i prezzi a DOJI e Bao Tin Minh Chau erano superiori di circa 600.000 dong per tael.
Pertanto, la differenza tra i prezzi dell’oro nazionali e internazionali non è più una cifra fissa, ma varia a seconda della marca, del prodotto e del momento della quotazione. Ciononostante, il picco della settimana è stato di 147,6 milioni di VND/oncia, ancora ben al di sotto della fascia di prezzo di oltre 190 milioni di VND/oncia registrata all’inizio dell’anno.
Le prospettive a breve termine continuano a essere orientate al rialzo. TD Securities suggerisce che l’oro potrebbe testare il livello di 4.700 dollari l’oncia se la pressione d’acquisto dovesse persistere. Anche Goldman Sachs ha rilevato un aumento della domanda di opzioni call sull’oro, poiché i fondi cercano di proteggere i propri portafogli dai rischi fiscali e monetari. Tuttavia, dopo un rapido aumento di oltre il 5% in una settimana, è opportuno considerare la possibilità di prese di profitto.
È meglio conservare l’oro, depositarlo in un conto di risparmio o investire in azioni?
Contrariamente all’aumento dei prezzi riportato dai grafici, le transazioni effettive presso alcune gioiellerie non sono state così intense. I clienti hanno potuto completare i loro acquisti in breve tempo, anziché dover fare la fila o attendere per ricevere l’oro come accadeva nei precedenti periodi di rapida crescita del mercato.
In questo caso, il rallentamento del potere d’acquisto non significa che il denaro abbia abbandonato l’oro. Quando il prezzo si avvicina ai 150 milioni di VND/oncia, l’esitazione degli acquirenti è una reazione comprensibile. Secondo gli esperti finanziari, se si investe a un prezzo elevato ma il prezzo si inverte subito dopo, la perdita non deriverà solo dalla volatilità del mercato, ma anche dallo spread tra prezzo di acquisto e di vendita.
Ad esempio, chi avesse acquistato oro SJC il 19 agosto per 142,7 milioni di VND e lo avesse rivenduto il 23 agosto al prezzo di acquisto della società di 144,6 milioni di VND, avrebbe realizzato un profitto di soli 1,9 milioni di VND circa. Questa cifra è di gran lunga inferiore all’aumento di 4,9 milioni di VND del prezzo di vendita quotato. Se avessero acquistato all’inizio della settimana a 144,8 milioni di VND/oncia, gli investitori avrebbero comunque perso circa 200.000 VND rivendendo alla fine della settimana, nonostante il prezzo di vendita fosse salito a 147,6 milioni di VND/oncia.
Il calcolo varia anche a seconda del luogo di scambio. Con una differenza di prezzo di 4 milioni di VND/oncia tra Doji e Bao Tin Minh Chau, gli acquirenti devono attendere che il prezzo superi i 4 milioni di VND per raggiungere il punto di pareggio, supponendo che le aziende mantengano lo stesso margine. A San Jose, Punjab e Phu Quy, questa soglia si aggira intorno ai 3 milioni di VND, mentre a Mi Hong è di 1,5 milioni di VND. Pertanto, un prezzo di vendita basso non è necessariamente redditizio se anche il prezzo di riacquisto è basso o se la politica di riacquisto è sfavorevole.
I rischi sono ancora più evidenti con gli anelli d’oro DOJI, dato che lo spread tra prezzo di acquisto e di vendita ha raggiunto i 4 milioni di VND/oncia alla fine della settimana. Il prezzo dovrebbe aumentare di oltre 4 milioni di VND dopo l’acquisto affinché gli investitori possano recuperare l’investimento. Questo spiega perché, nonostante il forte aumento dei prezzi, le persone non si stiano ancora riversando sul mercato.
Il signor Huynh Trung Khanh, vicepresidente dell’Associazione vietnamita del commercio dell’oro, ha commentato che la riduzione della domanda è uno dei motivi per cui la differenza tra i prezzi dell’oro nazionali e internazionali si è ridotta a 1-2 milioni di VND/oncia. Altri esperti suggeriscono inoltre che l’aumento dei prezzi mondiali potrebbe non tradursi necessariamente in un aumento dei prezzi nazionali se il potere d’acquisto rimane debole; nel frattempo, tassi di interesse sui risparmi più allettanti inducono gli investitori a valutare attentamente le proprie opzioni.
Il professor associato Dr. Nguyen Huu Huan, vicepresidente del Centro finanziario internazionale del Vietnam a Ho Chi Minh City, prevede che il trend di lungo termine dell’oro potrebbe essere ancora al rialzo a causa dell’instabilità macroeconomica e geopolitica , ma è improbabile che l’aumento sia così esplosivo come nel periodo precedente. Pertanto, si sconsiglia il trading a breve termine, poiché una brusca correzione potrebbe innescare una svendita tra gli investitori meno disciplinati.
Secondo il signor Huan, chi vende oro non ha necessariamente bisogno di trasferire immediatamente tutto il denaro in un altro bene. Depositarlo in conti a breve termine può offrire il tempo necessario per rivalutare gli obiettivi finanziari, mantenere la liquidità ed evitare di prendere decisioni affrettate basate sulle fluttuazioni dei prezzi.
L’esperto finanziario Phan Dung Khanh osserva che, dopo un prolungato ciclo rialzista di 3-4 anni, il potenziale di ulteriori aumenti del prezzo dell’oro si è ridotto. L’oro rimane un bene rifugio, ma non è adatto per investire tutto il capitale. Chi possiede una quota consistente di oro dovrebbe valutare una ristrutturazione del proprio portafoglio; chi accumula oro per il lungo termine dovrebbe disinvestire gradualmente anziché effettuare acquisti ingenti in un’unica soluzione.
Nel canale dei depositi, il tasso di interesse offerto dalle principali banche si aggira generalmente intorno al 7% annuo. Con un importo equivalente a un lingotto d’oro SJC, pari a circa 147,6 milioni di VND, l’interesse stimato sarebbe di 10,3 milioni di VND all’anno, ovvero circa 861.000 VND al mese, se si effettua una semplice conversione.
Pertanto, uno spread di acquisto-vendita di 3 milioni di VND per l’oro SJC equivale a quasi 3,5 mesi di interessi su un risparmio; uno spread di 4 milioni di VND presso DOJI e Bao Tin Minh Chau equivale a circa 4,6 mesi di interessi. Questo confronto spiega perché alcuni investitori accettano rendimenti inferiori ma più stabili, invece di acquistare oro a prezzi elevati e attendere che lo spread iniziale venga compensato.
Il mercato azionario ha ricevuto ulteriore impulso quando FTSE Russell ha annunciato che 27 titoli vietnamiti saranno inclusi nell’indice FTSE All-Cap. Tuttavia, il portafoglio è ancora soggetto ad aggiustamenti e il processo di inclusione dei titoli vietnamiti negli indici globali è suddiviso in quattro fasi, da settembre 2026 a settembre 2027. Pertanto, le aspettative di afflussi di capitali esteri devono essere considerate nell’ottica di una tabella di marcia, non come un afflusso improvviso di capitali.
Gli sviluppi della scorsa settimana suggeriscono che i capitali non hanno ancora abbandonato completamente l’oro, ma piuttosto si stanno rivalutando in termini di prezzo di acquisto, orizzonte temporale di detenzione e propensione al rischio. Con un ampio spread tra prezzo di acquisto e di vendita, l’oro si rivela più adatto come strumento di conservazione del patrimonio a lungo termine, piuttosto che come strumento per profitti rapidi.
Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-vang-tuan-17-238-vang-ap-sat-150-trieu-dongluong-dong-tien-tinh-lai-loi-nhuan-20260822223037657.htm
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