Eredità portafoglio titoli, cosa fare

Il conto corrente, in una successione, è la parte facile. Si sa quanto c’è, si divide, si chiude. Il dossier titoli è un’altra storia. Arriva per posta un estratto con una sfilza di sigle, codici ISIN, nomi di fondi che sembrano scelti apposta per non essere ricordati, qualche azione comprata chissà quando, magari un BTP in scadenza tra dieci anni.

Chi eredita un portafoglio titoli da un genitore si trova quasi sempre nella stessa posizione: deve prendere decisioni su strumenti che non ha scelto, costruiti secondo una logica che non conosce, nel momento meno adatto per ragionare con lucidità. La prima regola, che vale prima ancora di parlare di tasse e procedure, è non avere fretta. I titoli, nel frattempo, restano dove sono.

Successione e dossier titoli bloccato: i primi passaggi con la banca

Quando la banca riceve la notizia del decesso, blocca i rapporti intestati alla persona scomparsa. Non si possono vendere titoli, né fare operazioni, finché gli eredi non dimostrano di esserlo e non viene chiarita la situazione fiscale. È una misura di tutela, anche se sul momento può sembrare un ostacolo burocratico in più.

I documenti richiesti cambiano un po’ da istituto a istituto, ma la sostanza è simile ovunque. Serve il certificato di morte, serve un atto che indichi chi sono gli eredi, che può essere il testamento oppure una dichiarazione sostitutiva o un atto notorio se il testamento non c’è, e serve soprattutto la dichiarazione di successione, da presentare all’Agenzia delle Entrate entro dodici mesi dall’apertura della successione. Una volta presentata, la banca riceve la ricevuta e può procedere allo svincolo.

Un caso particolare riguarda i dossier cointestati. Se il conto era intestato, per esempio, a entrambi i genitori, la quota di quello scomparso viene di norma bloccata, mentre il cointestatario superstite mantiene i diritti sulla propria parte. Le regole precise dipendono dal contratto e dalla prassi della singola banca, e qui conviene chiedere per iscritto, perché le risposte date a voce allo sportello non sempre coincidono con quelle dell’ufficio successioni.

Diverso ancora il discorso per le polizze vita, comprese quelle di tipo finanziario che spesso compaiono accanto ai titoli negli estratti. Le somme assicurate spettano ai beneficiari indicati nel contratto per diritto proprio, non come eredità, e non rientrano nell’asse ereditario ai fini dell’imposta di successione. Capita che i familiari lo scoprano solo dopo mesi, quando la compagnia li contatta, o quando qualcuno, rovistando tra le carte, trova un contratto che nessuno ricordava.

Imposta di successione sui titoli: franchigie, esenzioni e valore fiscale

Sul piano fiscale, la notizia per molti figli è rassicurante. Il coniuge e i parenti in linea retta, quindi figli e genitori, pagano l’imposta di successione al 4 per cento solo sulla parte che eccede la franchigia di un milione di euro per ciascun erede. Per i fratelli l’aliquota sale al 6 per cento con una franchigia molto più bassa, e per gli altri parenti e gli estranei le condizioni peggiorano ancora. Nella maggior parte delle successioni familiari, dunque, l’imposta sui titoli non è dovuta. La dichiarazione, però, va presentata comunque.

I titoli di Stato italiani, insieme a quelli emessi da altri Stati dell’Unione europea e ad alcuni strumenti assimilati, sono esclusi dall’attivo ereditario e quindi non pagano imposta di successione. Lo stesso vale per alcuni buoni postali. Per le azioni quotate e le quote dei fondi, invece, la legge stabilisce criteri specifici per determinarne il valore, legati alle quotazioni del periodo precedente il decesso, e la banca di solito fornisce un prospetto con i valori da indicare.

C’è poi un aspetto che sfugge a molti e che ha conseguenze pratiche rilevanti. Per gli eredi il costo fiscale dei titoli ricevuti diventa il valore dichiarato in successione, non quello a cui il genitore li aveva acquistati. In pratica le plusvalenze maturate negli anni dalla persona scomparsa non vengono tassate quando gli eredi vendono. Allo stesso modo, purtroppo, le minusvalenze accumulate dal genitore non passano agli eredi e non possono essere usate per compensare guadagni futuri. Se il portafoglio contiene titoli in forte guadagno rispetto al prezzo d’acquisto originale, questa regola può rendere conveniente rivedere la composizione, perché la vendita subito dopo la successione genera un’imposta minima o nulla.

Dividere fondi e azioni tra più eredi: dossier comune o divisione

Quando gli eredi sono più di uno, i titoli entrano in comunione ereditaria, come qualsiasi altro bene. Le strade possibili sono sostanzialmente tre, e la scelta dipende dai rapporti in famiglia più che dalla finanza.

La prima è aprire un dossier intestato a tutti gli eredi e lasciare lì i titoli, almeno per un periodo. È la soluzione più semplice nell’immediato, ma impone di decidere insieme ogni operazione, e quando i fratelli hanno idee diverse su rischi e tempi può diventare scomoda in fretta.

La seconda è la divisione dei titoli: ogni erede riceve la propria quota in un dossier personale. Per le azioni e le quote dei fondi la divisione si fa per numero, ma non sempre i numeri tornano. Un titolo non si può spezzare a metà, e alcuni strumenti hanno tagli minimi che complicano le cose. In questi casi si vendono le frazioni residue, oppure si compensano gli squilibri con un conguaglio in denaro.

La terza è vendere tutto e dividere la liquidità. È la scelta più netta, e talvolta la più saggia, soprattutto quando nessuno degli eredi ha interesse o competenza per gestire gli investimenti. Ha però un rischio: decidere di vendere nel momento sbagliato, magari durante una fase di mercato negativa, trasforma una perdita temporanea in una perdita definitiva.

Rivedere il portafoglio ereditato: costi, rischio e obiettivi diversi

Un portafoglio costruito da un genitore di settanta o ottant’anni rispondeva ai suoi obiettivi, alla sua età, alla sua tolleranza al rischio. Spesso rifletteva anche i suoi rapporti con la banca, i consigli ricevuti allo sportello, a volte una certa inerzia. Non c’è nessuna ragione per cui debba andare bene così com’è per un figlio di quarant’anni con un mutuo e due bambini.

Prima di qualsiasi decisione conviene fare un inventario ragionato. Quanto costano i fondi comuni presenti, tra commissioni di gestione, di ingresso e di uscita? Alcuni prodotti venduti in passato hanno costi annui elevati, che in vent’anni erodono una parte consistente del rendimento. Il portafoglio è concentrato su pochi titoli o su un solo settore? Ci sono obbligazioni di emittenti poco conosciuti, o strumenti complessi difficili da vendere? Al momento di intestare i titoli agli eredi, la banca dovrà comunque raccogliere il loro profilo di rischio con il questionario previsto dalla normativa europea, e può capitare che alcuni strumenti risultino non adeguati al nuovo titolare.

Per un lavoro del genere molti eredi scelgono di farsi affiancare da un consulente finanziario autonomo, iscritto all’apposita sezione dell’albo tenuto dall’OCF e pagato direttamente dal cliente invece che dalle commissioni sui prodotti venduti. Il vantaggio, in una situazione come questa, è avere qualcuno che analizzi il portafoglio senza l’interesse a sostituire i vecchi prodotti con altri della stessa banca, e che aiuti a collocare l’eredità dentro la situazione complessiva della famiglia, debiti, risparmi e progetti compresi.

Resta, sullo sfondo, una questione che nessun prospetto fiscale affronta. Alcuni titoli hanno un peso affettivo: le azioni dell’azienda in cui il padre ha lavorato tutta la vita, il BTP comprato con la liquidazione, il fondo aperto quando è nato il primo nipote. Tenerli per ragioni sentimentali è una scelta legittima, a patto di farla consapevolmente e di non lasciare che il ricordo decida al posto dei numeri anche per tutto il resto del portafoglio.